消费行业:离岛免税限额调整至三万,变成女友的那一天锦江10月经营数据增速恢复_行业研究_财经
行业观点及投资建议 本周行业受众多利好因素影响小幅上涨,海南离岛免税政策调整落地,免税限额大幅提升至3万,调整岛内居民离岛免税待遇与岛外居民相同,当日带动中国国旅、大东海A大幅上涨,预计限额调整能够有效提升客单价;中青旅拟组成联合体受让京能集团转让的古北水镇10%股权;锦江股份公布10月经营数据,环比8、9月数据明显改善,市场信心修复,多利好拉动板块白马股上涨。 周末中美元首会晤结果好于预期,有望带动下周市场企稳回升。当前弱势行情下,市场风格不断变换,建议投资者兼顾绩优与成长,均衡配置: 1、继续看好具有行业壁垒,业绩表现优异的白马股。推荐中国国旅(免税行业高增长,毛利率持续改善,免税政策红利落地,行业整合推进)、宋城演艺(新一轮项目扩张周期,现有景区增长强劲,轻资产项目宜春明月千古情12月28日开业)、首旅酒店(中端酒店高速扩张进入成熟期,经济型酒店改造提升业绩,酒店行业上行周期不变)。 2、业绩稳健,具有估值修复需求的超跌个股,推荐凯撒旅游(华北出境游龙头,业绩稳健估值低,大股东变更预期)、腾邦国际(深耕大旅游生态圈,福田控股战略入股解决资金流动性,发行可转债用于回购和补充流动资金,业绩高增长)、黄山旅游(黄杭高铁年底开通,出售华安证券增厚业绩,3季度客流增长回暖)。 板块行情 本期(11月26日-11月30日),消费者服务行业指数上涨0.65%,同期沪深300指数上涨0.93%,上证综指上涨0.34%,消费者服务行业指数在24个WIND二级行业中排名第9;两个细分子行业各有涨跌,涨跌幅依次为:酒店、餐馆与休闲指数(+0.75%),综合消费者服务指数(-0.2%)。本周市场小幅上涨,农林牧渔、电气设备、食品饮料等行业涨幅较好,社服板块受白马股普涨的影响涨幅靠前。本周涨幅前三个个股分别为国旅联合(+3.73%)、中青旅(+3.66%)、科锐国际(+2.91%)。 风险提示:系统性风险,政策推进、企业经营情况低于预期等风险。
